公募總規(guī)模首破35萬(wàn)億！股基、混合基份額卻降了，曾經(jīng)虧本的基民越漲越贖？

　　財(cái)聯(lián)社8月26日訊(記者 李迪)股票市場(chǎng)回暖之際，公募基金總規(guī)模也再度實(shí)現(xiàn)突破。

　　7月底，我國(guó)公募基金總規(guī)模達(dá)35.08萬(wàn)億元，首破35萬(wàn)億元，并自2024年初以來(lái)第十次創(chuàng)歷史新高。

　　分類型來(lái)看，貨幣基金在7月實(shí)現(xiàn)規(guī)模猛增3813.84億元，QDII基金也增長(zhǎng)超460億。

　　股票基金和混合基金的規(guī)模在7月也分別增長(zhǎng)1925.94億、1385.56億元，但份額卻小幅下降。這意味著，隨著市場(chǎng)回暖和基金收益上行，一些回本或減虧的投資者正在贖回權(quán)益類產(chǎn)品。

　　此外，其他類型基金實(shí)現(xiàn)規(guī)模增長(zhǎng)時(shí)，債券基金總規(guī)模卻在7月下降。這是因?yàn)�，在“股債蹺蹺板”效應(yīng)的影響下，債券基金正面臨一定的贖回壓力。不過(guò)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，債市未來(lái)仍有中長(zhǎng)期配置價(jià)值，且隨著債市的配置價(jià)值愈發(fā)突出，權(quán)益行情對(duì)于債市的壓制在持續(xù)減弱。

　　公募基金總規(guī)模首次突破35萬(wàn)億元

　　中基協(xié)發(fā)布的最新公募基金市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年7月底，我國(guó)境內(nèi)公募基金管理機(jī)構(gòu)共164家，其中基金管理公司149家，取得公募資格的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)15家。

　　以上機(jī)構(gòu)管理的公募基金資產(chǎn)凈值合計(jì)35.08萬(wàn)億元，與6月底的34.39萬(wàn)億元相比增長(zhǎng)6829.93億元。

　　這是我國(guó)公募基金總規(guī)模首次突破35萬(wàn)億元，也是公募基金總規(guī)模自2024年初以來(lái)第十次創(chuàng)下歷史新高。

　　2024年，我國(guó)公募基金總規(guī)模分別在當(dāng)年的2月底、4月底、5月底、7月底、9月底、12月底六次創(chuàng)下歷史新高。

　　2025年，我國(guó)公募基金總規(guī)模在4月底達(dá)到33.12萬(wàn)億元，第七次創(chuàng)下歷史新高；在5月底達(dá)到33.74萬(wàn)億元，第八次創(chuàng)下歷史新高；在6月底達(dá)到34.39萬(wàn)億元，第九次創(chuàng)下歷史新高。

　　值得注意的是，今年年初公募基金總規(guī)模曾短暫下行，1月底時(shí)跌破32萬(wàn)億元大關(guān)。而隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇和股市震蕩上行，我國(guó)公募基金總規(guī)模迅速重拾升勢(shì)，并且多次突破歷史新高。展望未來(lái)，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，隨著市場(chǎng)回暖、新型產(chǎn)品推出和被動(dòng)投資迅速發(fā)展，我國(guó)公募基金規(guī)模有望繼續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)。

　　贖回壓力導(dǎo)致股基、混合基份額微降

　　分類型來(lái)看，今年7月，股票基金和混合基金的規(guī)模分別增長(zhǎng)1925.94億元和1385.56億元。

　　而這兩類基金的份額卻在7月出現(xiàn)下降。

　　7月底，股票基金的總份額約為3.44萬(wàn)億份，與6月底的3.45萬(wàn)億份相比下降114.65億份。

　　而混合基金的總份額則從6月底的3.04萬(wàn)億份降至7月底的3.00萬(wàn)億份，下降370.59億份。

　　這意味著，隨著市場(chǎng)回暖和基金收益上行，一些回本或減虧的投資者正在贖回權(quán)益類產(chǎn)品。

　　一方面，部分投資者深套幾年后終于回本，出于落袋為安的心理選擇贖回。另一方面，也有一些投資者認(rèn)為自己持有的基金銳度不夠且上漲太慢，于是贖回基金并將資金投入股市，希望自己炒股并博取更高收益。

　　不過(guò)8月以來(lái)，市場(chǎng)情緒持續(xù)回暖，如今ETF規(guī)模已達(dá)到5.07萬(wàn)億。未來(lái)隨著更多資金涌入ETF與更多新基金持續(xù)發(fā)行，股基、混合基份額在下降一段時(shí)間后也有望重回增長(zhǎng)。

　　貨幣基金猛增3800億，債基總規(guī)模卻在下降

　　今年7月，貨幣基金的規(guī)模增長(zhǎng)最多。

　　7月底，我國(guó)公募貨幣基金總規(guī)模為14.61萬(wàn)億元，與6月底的14.23萬(wàn)億元相比增長(zhǎng)3813.84億元。

　　貨幣基金規(guī)模增長(zhǎng)主要有兩方面原因。第一，部分基民在權(quán)益類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)回本或減虧后選擇贖回，將閑錢投入貨幣基金中。另一方面，當(dāng)前銀行存款利率處于低位，貨基憑借相對(duì)靈活的流動(dòng)性與穩(wěn)健的收益表現(xiàn)，吸引了更多投資者。

　　除貨基外，QDII基金規(guī)模在7月也實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

　　QDII基金在7月底的總規(guī)模達(dá)7300.44億元，與6月底的6837.73億元相比增長(zhǎng)462.71億元。7月，港股、美股等重要市場(chǎng)呈現(xiàn)上行趨勢(shì)，帶動(dòng)了QDII基金實(shí)現(xiàn)規(guī)模增長(zhǎng)。不過(guò)由于額度限制，QDII基金的增長(zhǎng)幅度有限。

　　其他類型基金實(shí)現(xiàn)規(guī)模增長(zhǎng)時(shí)，債券基金總規(guī)模卻在7月下降。

　　7月底，我國(guó)公募債券基金總規(guī)模為7.29萬(wàn)億元，與6月底的7.24萬(wàn)億元相比下降481.92億元。

　　債券基金的份額也在7月出現(xiàn)下降。7月底，我國(guó)公募債券基金總份額為5.95萬(wàn)億份，與6月底的6.15萬(wàn)億份相比下降1944.42億份。

　　這意味著，在“股債蹺蹺板”效應(yīng)的影響下，債券基金正面臨一定的贖回壓力。

　　不過(guò)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，債市未來(lái)仍有中長(zhǎng)期配置價(jià)值，值得風(fēng)險(xiǎn)收益偏好相對(duì)較低的投資者配置。

　　國(guó)金基金分析稱，隨著債市的配置價(jià)值愈發(fā)突出，且市場(chǎng)對(duì)于貨幣政策再寬松預(yù)期升溫，權(quán)益行情對(duì)于債市的壓制在持續(xù)減弱。后續(xù)債券收益率或結(jié)束單邊上行，回歸震蕩走強(qiáng)行情，配置性資金宜在當(dāng)前點(diǎn)位加大利率債的關(guān)注力度。