超20位基金經(jīng)理網(wǎng)上曬實盤，業(yè)內(nèi)擔憂異化為營銷工具

　　21世紀經(jīng)濟報道特約記者 龐華瑋

　　基金經(jīng)理曬實盤漸成行業(yè)新趨勢。

　　近期，隨著基金經(jīng)理在網(wǎng)上曬實盤越來越多，實盤已然成為了基金經(jīng)理賬號的“吸粉神器”。對于基民來說，這種真金白銀的操作示范，真實又容易引起共鳴。

　　據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者不完全統(tǒng)計，目前已有至少20位基金經(jīng)理在螞蟻財富、天天基金等第三方平臺公開基金實盤，實盤總金額從4萬元到400萬元不等。其中，國金基金的姚加紅和馬芳、國泰基金梁杏、鑫元基金劉俊文、德邦基金雷濤、天弘基金郭相博等6位基金經(jīng)理的實盤總金額已超百萬元。

　　統(tǒng)計顯示，基金經(jīng)理的實盤投資均取得正收益。有的基金經(jīng)理實盤累計收益已超100萬元，也有基金經(jīng)理實盤收益率翻倍，高達近130%。

　　基金經(jīng)理的公開實盤操作也引起了一些爭議，比如，可能存在合規(guī)隱患，可能引發(fā)投資者非理性跟風，可能異化為營銷工具等。

　　總體來看，對于基金經(jīng)理在螞蟻財富和天天基金網(wǎng)曬實盤，基民普遍表示歡迎。

　　基金經(jīng)理曬實盤帶來不少正面效應(yīng)，比如這些實盤大多在近幾年行情不佳時成立，基金經(jīng)理帶頭逆向買入，提振投資者信心；基金經(jīng)理結(jié)合實盤來發(fā)表觀點，有助于加強和投資者的互動；基金經(jīng)理大多采用周定投、月定投的方式，可以引導投資者形成良好的投資習慣等。

　　誰在曬盤？

　　近期“曬實盤”再度受到關(guān)注。

　　2025年7月，天天基金新增實盤功能，吸引了不少基金經(jīng)理的參與。

　　截至8月13日，天天基金平臺上的話題“基金經(jīng)理開實盤啦”已獲得34.3萬瀏覽，近2000次討論。

　　而早在2023年9月，螞蟻財富就開通了曬實盤功能。

　　據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者不完全統(tǒng)計，目前已有至少20位基金經(jīng)理在天天基金、螞蟻財富等第三方平臺公開基金實盤。

　　記者統(tǒng)計了20位基金經(jīng)理的實盤(截至2025年8月13日)。其中領(lǐng)投金額超百萬的有6人。分別是：國金基金的姚加紅和馬芳，國泰基金梁杏、鑫元基金劉俊文、德邦基金雷濤、天弘基金郭相博。

　　實盤金額最高的是來自國金基金的兩位量化基金經(jīng)理姚加紅和馬芳，他們的累計收益也最高。

　　螞蟻財富平臺顯示，截至8月13日(下同)，姚加紅的實盤總金額417.72萬元，累計收益117.14萬元。實盤中的國金量化多因子股票和國金量化多策略靈活配置混合A的持有收益率分別為39.44%和38.03%。

　　馬芳目前的實盤總金額200.05萬元，累計收益64.33萬元。實盤中的國金量化多因子股票A、國金量化多策略靈活配置混合A、國金量化精選混合A的持有收益率分別為47.68%、43.79%、33.51%。

　　德邦基金雷濤的實盤總金額為176.11萬元，收益54.65億元。雷濤實盤有10只基金，不僅投資自己旗下所有產(chǎn)品，還持有3只德邦基金其他基金經(jīng)理的產(chǎn)品。值得一提的是，其持倉中有兩只產(chǎn)品收益迄今仍為負，其中有一只是他自己在管的德邦穩(wěn)盈增長，目前A份額收益率為-2.82%。

　　國泰基金梁杏，實盤總額137.20萬元，累計收益33.28萬元，實盤組合中有9只產(chǎn)品，既包括創(chuàng)新藥、半導體芯片、軍工等行業(yè)主題ETF，還有上證科創(chuàng)板100ETF聯(lián)接A、中證A500ETF聯(lián)接C等寬基，其中2只是梁杏管理的基金。

　　鑫元基金的劉俊文的實盤金額已達到127.56萬元，收益13.81萬元，他購買了自己管理的鑫元價值精選混合A。

　　值得一提的是，6月16日，劉俊文曬出一筆30萬元買入鑫元價值精選混合A的記錄，這是迄今曬實盤基金經(jīng)理中最大一筆單次買入金額。

　　對此，他表示：“這些投入的資金，每一分都與我管理的基金凈值同頻共振。它們源自我的信念，而非盲目的沖動。”

　　來自天弘基金的醫(yī)藥主題基金經(jīng)理郭相博是較早開啟實盤操作的基金經(jīng)理之一。截至8月13日，其實盤金額已達到100.19萬元，累計收益25.99萬元。目前，他的實盤中有天弘醫(yī)藥創(chuàng)新混合的A類和C類份額，收益率分別達到了40.43%和28.69%。

　　值得一提的是一批新加入曬實盤的基金經(jīng)理。7月以來，隨著天天基金新開設(shè)實盤功能，多位基金經(jīng)理在天天基金開通了實盤。

　　其中，收益最好的是任桀，他在名為“永贏科技智選定投”的實盤持續(xù)加倉自己在管的永贏科技智選，截至8月13日，任桀實盤組合成立以來的收益率已經(jīng)高達129%，累計收益14.75萬元，資產(chǎn)總額達30.86萬元。

　　陳博在天天基金構(gòu)建的實盤組合名為“左手紅利右手科技”。配置的是陳博自己管理的基金——上銀未來生活靈活配置混合C。截至8月12日，該實盤組合的累計收益4.41萬元，持有收益率為15.64%，總資產(chǎn)為43.55萬元。

　　紀君凱購買了自己管理的海富通中證港股通科技ETF發(fā)起聯(lián)接C。截至8月12日，實盤累計收益為0.38萬元，持倉收益率為7.45%，總資產(chǎn)為5.18萬元。

　　根據(jù)記者在螞蟻財富和天天基金平臺的統(tǒng)計，除上述基金經(jīng)理之外，在平臺上公開實盤的基金經(jīng)理還有：中信保誠基金的江峰，永贏基金的張璐、王文龍、蔣衛(wèi)華、儲可凡、劉庭宇，易方達基金的龐亞平、成曦，中郵基金的王高，海富通基金的紀君凱、富國基金的張圣賢等。

　　目前上述20個實盤都賺錢了，其中不少是在去年“9·24”以后才實現(xiàn)扭虧為盈。

　　曬盤風起

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，基金經(jīng)理的公開實盤操作類似于“自購”，但相較于傳統(tǒng)的公告披露，這種方式在操作時效性和與投資者的互動性上更具優(yōu)勢。

　　“基金經(jīng)理曬實盤漸成行業(yè)新趨勢，這一新興現(xiàn)象引發(fā)市場廣泛討論。”排排網(wǎng)財富公募產(chǎn)品運營曾方芳感嘆。

　　基金經(jīng)理曬實盤都經(jīng)歷了什么？

　　從張璐曬實盤的歷程可見一斑。

　　今年一季度，張璐因為全倉梭哈人形機器人而凈值暴增，他管理的永贏先進制造智選，一季度拿下主動權(quán)益基金第三名。

　　當時，張璐在螞蟻理財社區(qū)的實盤就引發(fā)了投資人圍觀，在圈內(nèi)刷屏無數(shù)，原因是業(yè)績太過優(yōu)異。比如，永贏先進制造智選在今年高點的3月17日前后，近6月基金凈值漲幅超190%、近1年漲幅接近100%、成立來漲幅112%。

　　回顧張璐的曬盤之路，2023年9月，螞蟻理財社區(qū)開放基金經(jīng)理實盤筆記功能。

　　當時，張璐表示將分享個人實盤操作，以每周定投的方式買入其管理的基金。截至8月13日，他公開了89篇實盤筆記。每周二定投，并公開實盤筆記。

　　2023年10月18日，張璐買入1000元，發(fā)布第一篇實盤筆記，實盤金額11.79萬，虧損1.1萬。其中，永贏先進制造智選混合C累計虧損達到10.59%。他表示，后續(xù)會與大家分享投資體驗，希望能和持有人真正在一起，幫助大家提升投資體驗。

　　2024年8月28日，張璐發(fā)布實盤筆記顯示，實盤總金額13.71萬，虧損7.47萬，簡單計算，虧損超三成，這也是張璐實盤虧損額的最高紀錄。

　　直到2024年“9.24行情”之后，張璐的實盤終于扭虧為盈。2024年9月30日，其定投筆記中的永贏先進制造智選混合C累計收益率一舉轉(zhuǎn)正，為5.07%。

　　2025年，DeepSeek帶動AI產(chǎn)業(yè)鏈爆發(fā)，張璐實盤大幅盈利。

　　最新的一篇實盤筆記于8月12日發(fā)布。顯示其實盤總金額為53.48萬元，累計收益16.83萬元，永贏先進制造智選混合C累計收益率為75.31%、永贏高端裝備智選混合C累計收益率為20%。

　　記者翻看了張璐在螞蟻財富的動態(tài)圈，自2023年6月以來，關(guān)注點全面轉(zhuǎn)向“人形機器人”，堅定看好這一方向。其實盤筆記為投資人解讀人形機器人的最新動向，以及行情是否可持續(xù)等問題，不時與投資人互動。

　　張璐3月11日時的實盤累計收益已達到16.48萬元，8月12日仍在16.83萬元，相差不大，也就是說，近5個月，張璐實盤也經(jīng)歷了一波回調(diào)，最近才再度回到高點，并創(chuàng)出新高。

　　在2024年“9.24行情”啟動前，張璐在螞蟻理財社區(qū)賬號有大約3萬粉絲量，僅用不到一年時間，粉絲漲至13萬，增加了10萬。數(shù)據(jù)顯示，張璐的理財社區(qū)賬號最近周漲粉過千。

　　對于基金經(jīng)理曬盤一事，永贏基金表示，“為了和持有人真正站在一起，我們基金經(jīng)理通過‘定投’的方式自購，通過實盤內(nèi)容來分享投資體驗，用行動傳遞對板塊的信心�！�

　　“在堅持定投計劃，定期分享觀點的過程中，我們能感受到，持有人不僅對基金產(chǎn)品更加了解，也對市場、板塊的長期邏輯有了更深的認知，在面對短期波動時能多一份從容，從而幫助提升持有體驗。”永贏基金指出。

　　在實盤筆記中，姚加紅談及自己開實盤的原因：一是對自己的量化策略有信心，想用這種方式和廣大持有人一路同行；二是長期看好A股市場。

　　而鑫元基金的劉俊文也表示，買了自己的產(chǎn)品以后就和投資者是“一條船上的人”，他作為掌舵者會認真去做好產(chǎn)品的收益。他甚至調(diào)侃：“劉俊文你還有不少錢在里面，做砸了你就只能喝西北風了。”

　　記者翻閱這些實盤筆記發(fā)現(xiàn)，曬實盤的基金經(jīng)理一直在持續(xù)地傳遞著自己的投資策略和對市場看法。

　　比如，易方達的成曦，實盤中僅有一只易方達科創(chuàng)50聯(lián)接A。早在2022年9月起他堅持每周定投1000元，2023年9月定投金額進一步提高到2000元。

　　但2024年10月9日，成曦發(fā)文稱按照前一日的收盤點位計算，科創(chuàng)50指數(shù)的估值已達73倍，屬于中高位，因此他決定暫停定投。成曦的最新一篇實盤筆記仍表示暫停定投，但他每周繼續(xù)發(fā)布定投筆記，分析科創(chuàng)50指數(shù)的走勢，表達長期持有的決心。

　　“基金經(jīng)理通過曬實盤，表達了對所管理產(chǎn)品的信心，也體現(xiàn)了與投資者共同面對市場波動的態(tài)度。實盤操作提供了基金經(jīng)理真實的投資策略和操作節(jié)奏，有助于投資者理解其投資邏輯。”格上基金研究員托合江表示。

　　“從積極層面看，實盤公開有助于提升投資透明度，增強投資者信任，同時能夠直觀傳遞長期投資、價值投資等專業(yè)理念，促進基金經(jīng)理與投資者的良性互動�！痹�方芳說。

　　曾方芳表示，基金經(jīng)理曬實盤需警惕潛在風險：一是可能存在合規(guī)隱患，二是或引發(fā)投資者非理性跟風，三是存在異化為營銷工具的可能性。

　　此外，投資者對實盤金額的合理性、業(yè)績的可持續(xù)性等問題也存在諸多爭議。

　　一位基金機構(gòu)人士也表示，基金經(jīng)理曬實盤能拉近基金經(jīng)理與投資者的距離，有助于了解基金經(jīng)理的投資策略和市場觀點。但另一方面，基金經(jīng)理曬盤也有可能變相地展示短期業(yè)績，不利于投資者的投資決策。

　　一位投資人表示，“盡管有營銷的嫌疑，但基金經(jīng)理曬實盤有不少正面效應(yīng)。一是這些實盤大多在這幾年行情不佳時成立的，基金經(jīng)理帶頭逆向買入，有助于提振投資者信心。二是基金經(jīng)理結(jié)合實盤來發(fā)表觀點，有助于加強和投資者的互動。三是大多采用周定投、月定投的方式，可以引導投資者形成良好的投資習慣�！�

　　“雖然基金經(jīng)理曬實盤引發(fā)了一些爭議，但我認為這是一個進步�；�金經(jīng)理敢主動公開實盤，至少可以說明他是認認真真在做投資，特別是大額領(lǐng)投，和投資者利益綁定，應(yīng)該鼓勵。”一位業(yè)內(nèi)人士說。

　　能“抄作業(yè)”嗎？

　　大家最關(guān)心的是，基金經(jīng)理公開曬自己的實盤，投資人可否跟著基金經(jīng)理實盤操作？

　　一位業(yè)內(nèi)人士表示，“這些曬實盤的行為，更多的是展現(xiàn)和投資者利益綁定、風險共擔的意志。和官員公開財產(chǎn)的性質(zhì)差不多。至于投資者的具體操作，主要還是要依據(jù)風險承受能力、可投資時長、預期收益等自身因素來決定。”

　　曾方芳提醒投資者，基金經(jīng)理實盤操作不宜簡單復制。

　　“雖然實盤能部分反映其投資邏輯，但每位基金經(jīng)理的投資決策都是基于其特定的風險偏好、資金規(guī)模等個性化因素。普通投資者應(yīng)當立足自身實際，審慎評估風險承受能力、資金流動性需求等要素，結(jié)合對產(chǎn)品特性的全面了解，做出理性決策。建議投資人重點關(guān)注實盤持倉結(jié)構(gòu)與自身投資理念的匹配度，以及投資風格的穩(wěn)定性等關(guān)鍵指標。”曾方芳說。

　　一位機構(gòu)人士也認為，投資者應(yīng)結(jié)合自身的財富目標、自身的風險承受能力和實際的財務(wù)狀況等綜合評估，不應(yīng)盲目跟投，建議找專業(yè)的投資顧問做財富管理的定制化方案。

　　托合江指出，基金經(jīng)理的實盤操作是其個人投資行為，不能直接等同于投資建議。投資者應(yīng)結(jié)合自身的風險偏好、投資目標和資產(chǎn)配置需求做出決策。

　　“一些實盤過于集中于單一產(chǎn)品或賽道，不符合資產(chǎn)配置的基本原則，建議投資者優(yōu)先選擇多元化配置的實盤作為參考�！蓖泻辖�說。

　　托合江認為，基金經(jīng)理在曬實盤時應(yīng)做好風險提示，避免誤導投資者。平臺和基金公司也應(yīng)加強對實盤展示內(nèi)容的合規(guī)審查。