魚子醬龍頭鱘龍科技明起終止新三板掛牌：被曝擬赴港IPO，去年凈利近3億元

　　記者 吳雨欣

　　鱘龍科技明起終止在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(新三板)掛牌。有報道稱，該公司考慮赴港IPO。

　　8月5日，魚子醬生產(chǎn)加工商杭州千島湖鱘龍科技股份有限公司(鱘龍科技，873394)發(fā)布公告，公司因經(jīng)營發(fā)展及自身戰(zhàn)略發(fā)展的整體規(guī)劃考慮，同時為降低公司運營成本，提高經(jīng)營決策效率，經(jīng)審慎研究決定，擬申請股票在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)終止掛牌。2025年7月29日，公司向全國股轉(zhuǎn)公司提交主動終止掛牌申請材料并獲受理。

　　最新公告顯示，全國股轉(zhuǎn)公司向鱘龍科技出具《關(guān)于同意杭州千島湖鱘龍科技股份有限公司股票終止在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的函》，同意鱘龍科技股票自2025年8月6日起終止在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌。股票終止掛牌后，鱘龍科技將根據(jù)中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司北京分公司的相關(guān)規(guī)定及時辦理股票退出登記手續(xù)。

　　由于終止掛牌事項，鱘龍科技股票已連續(xù)多日停牌。鱘龍科技曾在7月7日停牌，7月14日復(fù)牌，7月22日再次停牌。

　　另據(jù)媒體援引知情人士報道，鱘龍科技考慮赴港IPO，且已與顧問就潛在的股票發(fā)行事宜進(jìn)行接觸，由于信息保密，具體細(xì)節(jié)不得而知。若成功登陸港交所，鱘龍科技或?qū)⒊蔀椤案酃婶~子醬第一股”。

　　7月16日，鱘龍科技曾發(fā)布公告，擬申請向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并在北京證券交易所上市，中信證券作為輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)。

　　鱘龍科技成立于2003年，2024年3月登陸新三板，主營業(yè)務(wù)為鱘魚全人工選育、生態(tài)健康養(yǎng)殖、魚子醬和鱘魚及鱘魚肉的加工和銷售。鱘龍科技的主要產(chǎn)品是魚子醬、鱘魚及鱘魚肉制品，其中魚子醬是核心產(chǎn)品。2006年，鱘龍科技實現(xiàn)了我國人工養(yǎng)殖魚子醬的首次出口，此后公司產(chǎn)品主要銷往歐洲、美國和亞洲等世界多個國家和地區(qū)。

　　根據(jù)中國野生動物保護(hù)協(xié)會水生野生動物保護(hù)分會出具的證明顯示，2023年鱘龍科技魚子醬出口量占我國出口量的比例為69.58%。根據(jù)EUMOFA數(shù)據(jù)統(tǒng)計，鱘龍科技生產(chǎn)約全球1/3的魚子醬，系全球最大的魚子醬生產(chǎn)商。

　　截至2024年底，鱘龍科技總營收規(guī)模達(dá)6.7億元，同比增長15.95%；同期公司歸母凈利潤達(dá)2.93億元，同比增長23.62%。2024年的毛利率是68.39%，2023年是70.98%。

　　鱘龍科技在財報中表示，毛利率同比下降，主要系魚子醬成本增幅高于收入增幅，2024年魚子醬銷售單價基本持平，而魚子醬單位成本增長了11.96%，魚子醬單位成本增長主要系2024年宰殺成熟原料雌魚綜合單位成本增長了11.48%。

　　分業(yè)務(wù)來看，其九成收入來自魚子醬，去年魚子醬的營收為6.14億元，同比增加17.45%；魚肉及鱘魚制品營收5154.88萬元，同比增加8.87%；活魚營收同比下降78.01%至126.83萬元。

　　分地區(qū)來看，來自境外的營收為5.56億元，同比增加21.28%；境內(nèi)收入同比下降4.66%至1.13億元。

　　鱘龍科技表示，公司收入構(gòu)成未發(fā)生重大變化，報告期內(nèi)業(yè)績增長主要系境外魚子醬、魚肉產(chǎn)品銷量增長。2024年，公司魚子醬收入同比增加17.45%，主要系公司產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)得到客戶認(rèn)可，老客戶銷售持續(xù)增長；開展境外品牌推廣和參加國外展會增多，新客戶銷售增加。

　　鱘龍科技2024年年報顯示，公司董事長兼總經(jīng)理王斌是實際控制人，王斌直接持有鱘龍科技6.52%的股份，并通過與之簽署一致行動協(xié)議的淳安千島湖卡露伽人科技有限公司、寧波卡露伽人企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)(有限合伙)間接控制鱘龍科技26.44%股份，合計控制公司32.96%股份，但王斌的股權(quán)比例并未達(dá)到絕對控股程度，如果鱘龍科技后續(xù)增資擴(kuò)大股本規(guī)模，王斌持有和控制公司股權(quán)比例將會進(jìn)一步稀釋。

　　據(jù)悉，依據(jù)加工鱘魚的來源，魚子醬可分為野生魚子醬和人工養(yǎng)殖魚子醬兩種。在21世紀(jì)以前，魚子醬主要由捕撈的野生鱘魚加工制成。隨著野生鱘魚資源的衰減、CITES公約的配額管理以及世界各國對捕撈野生鱘魚的嚴(yán)格控制，野生魚子醬的市場供應(yīng)量迅速減少。21世紀(jì)以來，人工養(yǎng)殖魚子醬的供應(yīng)逐步增加。目前，人工養(yǎng)殖魚子醬出口貿(mào)易量占全球魚子醬出口貿(mào)易量的比例超過99%，野生魚子醬已經(jīng)退出市場。

　　魚子醬的消費市場集中于以歐盟、美國、俄羅斯等為代表的傳統(tǒng)消費市場以及以亞太地區(qū)及中東地區(qū)為代表的新興消費市場。鱘龍科技在2024年年報中引用的EUMOFA報告顯示，中國已經(jīng)成為歐盟最大的魚子醬出口國，2020年歐盟進(jìn)口的魚子醬中約84%來自中國；此外中國也已經(jīng)成為美國和俄羅斯最大的魚子醬出口國，2020年美國約有66%魚子醬進(jìn)口自中國、俄羅斯約有60%魚子醬進(jìn)口自中國。

　　在年報中，鱘龍科技對公司可能面臨的重大風(fēng)險進(jìn)行分析。在海外貿(mào)易環(huán)境變化的風(fēng)險方面，鱘龍科技指出，該公司境外銷售地區(qū)分布較為分散，主要出口國包括歐洲、美國和亞洲等國家和地區(qū)。若上述主要海外國家和地區(qū)的政治、經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易政策和技術(shù)壁壘等因素導(dǎo)致貿(mào)易環(huán)境發(fā)生較大變化，將可能對公司的出口業(yè)務(wù)產(chǎn)生一定不利影響。

　　鱘龍科技指出，2024年，鱘龍科技來源于美國市場的收入占當(dāng)年營業(yè)收入比例約為27%。2025年4月以來，公司魚子醬產(chǎn)品出口至美國的關(guān)稅有所提升，短期內(nèi)可能帶來美國客戶訂單減少等風(fēng)險。

　　談及應(yīng)對措施，鱘龍科技稱將積極開拓歐洲、東南亞、中東以及國內(nèi)市場，以降低單一國家或地區(qū)貿(mào)易環(huán)境變化給公司帶來的風(fēng)險。

　　7月9日，鱘龍科技發(fā)布公告，擬在境外投資成立經(jīng)營主體，以消除美國關(guān)稅政策等外部不確定性對公司經(jīng)營發(fā)展的影響，投資總額不超過200萬美元或等值人民幣。投資資金來源于公司自籌資金，包括但不限于自有資金、銀行借款、項目融資等方式。本次境外投資主體，公司計劃與相關(guān)合作方合作，由公司控股，控股比例不低于70%，并納入公司合并報表范圍。