多只績(jī)優(yōu)基金限購(gòu)，年內(nèi)收益超40%產(chǎn)品已有逾一成“控流”

　　澎湃新聞?dòng)浾?丁欣晴

　　多只績(jī)優(yōu)基金近日發(fā)布限購(gòu)令。

　　8月2日，永贏基金公告稱(chēng)，為保障基金平穩(wěn)運(yùn)作，自8月4日起，永贏睿信混合基金暫停100萬(wàn)元以上的大額申購(gòu)。

　　對(duì)此，永贏基金表示，此次限購(gòu)著眼于引導(dǎo)投資者理性、長(zhǎng)期投資，有助于維持基金規(guī)模穩(wěn)定，提升持有人體驗(yàn)�；仡櫧衲�2月，公司旗下已有產(chǎn)品獲得市場(chǎng)高度關(guān)注，同樣秉持將投資者利益保護(hù)置于首位的原則，并及時(shí)采取了限制大額申購(gòu)等審慎安排。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月1日，永贏睿信混合年內(nèi)業(yè)績(jī)達(dá)43.62%，位居同類(lèi)前5%；整體來(lái)看，全市場(chǎng)年內(nèi)收益率超40%的基金已達(dá)242只(僅計(jì)算初始基金)，其中有25只產(chǎn)品已暫停申購(gòu)或啟動(dòng)限購(gòu)，占比為10.33%。

　　廣發(fā)成長(zhǎng)領(lǐng)航一年持有混合同樣于8月4日起暫停5萬(wàn)元以上的大額申購(gòu)；截至8月1日，該只基金的年內(nèi)業(yè)績(jī)?yōu)?8.69%。與此同時(shí)，廣發(fā)均衡成長(zhǎng)混合則對(duì)C類(lèi)份額及個(gè)人投資者也自8月4日起暫停1萬(wàn)元以上的大額申購(gòu)。

　　匯添富香港優(yōu)勢(shì)精選混合(QDII)自7月28日起暫停申購(gòu)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月1日，該基金的年內(nèi)收益率高達(dá)136.89%，為年內(nèi)“冠軍基”。

　　除了上述主動(dòng)權(quán)益基金以外，多只量化策略基金也加入“限流”行列，例如，諾安多策略混合于8月4日起暫停5000元以上的大額限購(gòu)。

　　不過(guò)，需要注意的是，公告顯示，諾安多策略混合此次調(diào)整大額申購(gòu)(含定投)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)不適用于個(gè)人投資者通過(guò)直銷(xiāo)渠道提交的業(yè)務(wù)申請(qǐng)。這也就意味著，個(gè)人投資者在直銷(xiāo)渠道購(gòu)買(mǎi)的限額仍為100萬(wàn)元/日。

　　此外，中信保誠(chéng)多策略混合(LOF)于7月28日起暫停1000元以上的大額申購(gòu)；國(guó)金量化多因子于7月24日起暫停1萬(wàn)元以上的大額申購(gòu)，國(guó)金量化精選也于7月31日起暫停1萬(wàn)元以上的大額申購(gòu)。

　　業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)指出，基金限購(gòu)的核心矛盾在于策略容量與資金流動(dòng)性的匹配度。以量化小微盤(pán)策略為例，其依賴(lài)高頻率調(diào)倉(cāng)和低流動(dòng)性標(biāo)的，當(dāng)規(guī)模突破“安全閾值”后，交易成本和滑點(diǎn)將顯著上升。

　　“基金限購(gòu)?fù)ㄟ^(guò)控制資金流入節(jié)奏，既能保障投資策略的穩(wěn)定性，又能減少投資者的沖動(dòng)性追漲，優(yōu)化持有體驗(yàn)�！绷碛袠I(yè)內(nèi)人士指出，限購(gòu)并非看空市場(chǎng)，而是對(duì)策略有效性的主動(dòng)維護(hù)。“規(guī)模激增后的核心矛盾在于，策略容量與流動(dòng)性難以匹配。以紅利主題基金為例，若遭遇短期資金涌入，可能迫使基金經(jīng)理被動(dòng)調(diào)倉(cāng)，增加交易成本并錯(cuò)失股息再投資機(jī)會(huì)�！�

　　展望后市，海富通基金表示，半年報(bào)有望確認(rèn)上市公司整體自由現(xiàn)金流改善的邏輯，強(qiáng)化重估A股的邏輯；同時(shí)，市場(chǎng)目前站上的扭虧阻力位，盈利效應(yīng)積累后，場(chǎng)外增量資金在持續(xù)流入，最終，A股在8月走出先抑后揚(yáng)，創(chuàng)下新高的可能性比較大。

　　從中長(zhǎng)期維度來(lái)看，永贏基金認(rèn)為，A股中樞有望震蕩抬升。隨著地緣沖突、全球貿(mào)易摩擦降溫，疊加國(guó)內(nèi)后續(xù)潛在催化，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好或?qū)⒊掷m(xù)修復(fù)回升。美聯(lián)儲(chǔ)已進(jìn)入降息周期，國(guó)內(nèi)貨幣政策空間已然打開(kāi)，貨幣政策或?qū)⒗^續(xù)配合財(cái)政政策發(fā)力，進(jìn)而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)向上。預(yù)計(jì)后續(xù)A股或?qū)⒊尸F(xiàn)更為明顯的結(jié)構(gòu)性特征。