中新經(jīng)緯8月1日電 題：IMF大幅上調(diào)中國GDP預(yù)期的背后深意

　　作者 連平 中國首席經(jīng)濟學家論壇理事長

　　近日，國際貨幣基金組織(IMF)發(fā)布最新《世界經(jīng)濟展望》，將2025年中國經(jīng)濟增長預(yù)期大幅上調(diào)0.8個百分點至4.8%，創(chuàng)下2019年以來最大單次調(diào)整幅度。這一罕見調(diào)整既反映IMF對中國經(jīng)濟表現(xiàn)的超預(yù)期樂觀，更彰顯出中國經(jīng)濟應(yīng)對復(fù)雜挑戰(zhàn)的強勁韌性。

　　超常規(guī)調(diào)整顯示中國經(jīng)濟韌性

　　此次IMF對中國經(jīng)濟增長預(yù)期的大幅上調(diào)，幅度達到0.8個百分點，這在近年來全球經(jīng)濟增速普遍放緩的背景下尤為引人注目。從歷史來看，IMF的預(yù)測通常比中國的實際增速會低一點。在過去中國經(jīng)濟增速處于10%左右高速增長時期時，差距一般為1個百分點；中國經(jīng)濟增速處于5%左右增長時期時，大約為0.5個百分點。所以，0.8個百分點的向上調(diào)整幅度以及其預(yù)測值(4.8%)基本接近我國增長的目標值(5.0%左右)，顯得格外引人注目。

　　不過，筆者認為，這種大幅調(diào)整并非僅由周期性因素驅(qū)動，而是與中國經(jīng)濟經(jīng)受住非周期性沖擊密切相關(guān)。當前，中國經(jīng)濟面臨關(guān)稅戰(zhàn)等外部壓力，但通過內(nèi)需潛力的釋放、產(chǎn)業(yè)鏈韌性的增強以及有力而精準的宏觀政策調(diào)控，成功地穩(wěn)住了經(jīng)濟增長的基本盤。特別是2024年以來，積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策協(xié)同發(fā)力，有效對沖了外部不確定性，使得經(jīng)濟運行總體保持平穩(wěn)。

　　IMF此次上調(diào)預(yù)期，正是基于中國經(jīng)濟在復(fù)雜環(huán)境下的超預(yù)期表現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年中國GDP同比增長5.3%，其中二季度為5.2%，增速均明顯高于IMF此前全年預(yù)期。

　　下半年經(jīng)濟有望保持平穩(wěn)增長

　　展望下半年，筆者認為，中國經(jīng)濟保持平穩(wěn)增長的概率較大，全年實現(xiàn)5%左右的增長目標幾無懸念，甚至仍有可能略超預(yù)期。

　　從內(nèi)需來看，消費在政策刺激下持續(xù)升溫，尤其是家電、汽車等大宗消費在“以舊換新”等政策推動下表現(xiàn)亮眼。上半年，限額以上單位家用電器銷售額同比增長超30%；汽車產(chǎn)銷量首次雙超1500萬輛，均同比實現(xiàn)兩位數(shù)增長�；�建投資和制造業(yè)投資相對平穩(wěn)，分別實現(xiàn)4.6%、7.5%的同比增速。在適度寬松貨幣政策的支持和配合下，政府債券發(fā)行規(guī)模大幅增加，將為下半年中國經(jīng)濟增長提供更強支撐。

　　在外貿(mào)方面，盡管上半年受關(guān)稅影響波動較大，但中國通過多元化市場布局和結(jié)構(gòu)調(diào)整，有效降低了對單一市場的依賴度。根據(jù)中美雙方在瑞典斯德哥爾摩的新一輪經(jīng)貿(mào)會談結(jié)果，筆者預(yù)計企業(yè)“搶出口”效應(yīng)將持續(xù)，下半年我國出口有望保持平穩(wěn)運行。

　　外資正在將越來越多的真金白銀投向人民幣資產(chǎn)

　　IMF作為國際權(quán)威金融機構(gòu)，其對中國經(jīng)濟增長預(yù)期的調(diào)整，勢必對全球其他國際機構(gòu)、各國央行以及投資者的判斷產(chǎn)生廣泛而深遠的影響，可能促使他們重塑對于中國的市場預(yù)期，市場參與者可能會據(jù)此修正原有的預(yù)測模型，重新評估中國資產(chǎn)的配置價值。

　　事實上，近期已有跡象表明，國際資本正加速流入中國市場：A股外資凈流入增加，熊貓債發(fā)行規(guī)模顯著增長。國家外匯管理局最新數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年外資凈增持境內(nèi)股票和基金101億美元。熊貓債發(fā)行規(guī)模則在近期成功突破1萬億元。這些均反映出越來越多的國際投資者正在對中國經(jīng)濟前景持有樂觀態(tài)度。筆者預(yù)計，在下一個階段這一趨勢可能還會進一步發(fā)展。

　　總之，IMF的“信任票”既是對中國短期經(jīng)濟超預(yù)期表現(xiàn)的肯定，更表明其對下一個階段中國經(jīng)濟發(fā)展持樂觀態(tài)度。在全球經(jīng)濟不確定性和不穩(wěn)定性加劇的背景下，中國經(jīng)濟的穩(wěn)定性持續(xù)向好和穩(wěn)定器作用愈發(fā)凸顯，這或許正是國際機構(gòu)罕見大幅向上調(diào)整預(yù)測的深層邏輯。(中新經(jīng)緯APP)

　　中新經(jīng)緯版權(quán)所有，未經(jīng)授權(quán)，不得轉(zhuǎn)載或以其他方式使用。

責任編輯：宋亞芬