“超車式”降息蔓延：中小行放棄高息攬儲，為貸款降價騰挪空間

　　作者：王方然

　　國有大行新一輪存款降息剛一啟動，中小銀行便罕見地快速跟進(jìn)，甚至主動放棄長期依賴的“高息攬儲”這一傳統(tǒng)競爭手段。

　　第一財(cái)經(jīng)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在廣東、四川等地區(qū)，中小銀行正掀起一波集中降息潮。以部分農(nóng)商行為例，其三年期定存利率已下調(diào)至1.2%，不僅跌破歷史低位，更較同期大行利率還低5個基點(diǎn)，出現(xiàn)罕見的“利率倒掛”現(xiàn)象。

　　在息差持續(xù)收窄壓力下，這實(shí)際上是中小銀行的“壯士斷腕”之舉。面對日益嚴(yán)峻的經(jīng)營環(huán)境，不少中小銀行正主動調(diào)整策略，通過控制存款規(guī)模來優(yōu)化資金成本結(jié)構(gòu)，反映出經(jīng)營思路正從規(guī)模擴(kuò)張向質(zhì)量效益轉(zhuǎn)變。

　　部分中小銀行存款利率低于大行

　　在國有大行5月20日啟動新一輪存款降息后，一個值得關(guān)注的現(xiàn)象正在形成。部分中小銀行的存款利率已低于大型商業(yè)銀行。這一變化打破了長期以來中小銀行通過更高利率吸引儲戶存款的市場格局。

　　與此前幾輪“跟降潮”相比，此次存款降息從大行向中小銀行的傳導(dǎo)速度更快，中小銀行利率降幅也較大。

　　有銀行半個月內(nèi)已分兩次下調(diào)了多個品種的存款利率。5月30日，興寧珠江村鎮(zhèn)銀行宣布分別下調(diào)兩年、三年、五年期整存整取存款利率20BP、20BP、10BP，至1.3%、1.4%、1.45%。6月6日，該行再次下調(diào)兩年、三年、五年期整存整取存款利率至1.25%、1.3%、1.3%。

　　部分中小銀行存款利率已低于大行。例如，6月1日起，北京懷柔融興村鎮(zhèn)銀行三年、五年期存款利率均降至1.20%，這一水平已低于同期工、農(nóng)、中、建等大型商業(yè)銀行的掛牌利率。

　　而這種“超車式”降息正在多地蔓延。

　　近日，湖北通城農(nóng)商行兩年期、三年期、五年期普通定存利率分別下調(diào)至1.05%、1.25%、1.3%，與大行持平。上述興寧珠江村鎮(zhèn)銀行的五年期定存利率也已調(diào)整至1.3%，與大行持平。

　　據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，目前全國已有超過10家農(nóng)商行和村鎮(zhèn)銀行的存款利率與國有大行持平或更低。

　　這一現(xiàn)象與過去形成強(qiáng)烈反差。在以往的利率調(diào)整周期中，中小銀行通常會保持0.5~1個百分點(diǎn)的利率優(yōu)勢，以此吸引儲戶資金。特別是在貴州、四川等地，較高的存款利率曾催生出“跨城存款”的特殊現(xiàn)象，不少儲戶不惜跨省存款以獲取更高收益。(詳見《存款利率一降再降，跨城存款“特種兵”急尋利率高地》)但在此輪調(diào)整中，這種利率差正在快速消失，反映出中小銀行經(jīng)營策略的重大轉(zhuǎn)變。

　　放棄以價格優(yōu)勢吸儲

　　“現(xiàn)在我們銀行體系資金相對充裕，但貸款卻越來越難放出去�！比A南一位農(nóng)商行管理層對記者分析稱，過去中小銀行依靠較高利率吸收了大量存款資金，但隨著貸款利率持續(xù)走低，這些高成本負(fù)債正在成為沉重的負(fù)擔(dān)。因此，不少中小銀行開始主動放棄過去賴以生存的高息攬儲策略。

　　該人士進(jìn)一步分析稱，近年來，大型商業(yè)銀行通過下沉市場策略，利用品牌和資金優(yōu)勢爭奪中小銀行的傳統(tǒng)客戶群，尤其是2024年“手工補(bǔ)息”等存款階段性增強(qiáng)了大行的攬儲能力。

　　“現(xiàn)在我們的經(jīng)營思路完全變了，”他坦言，“寧可少吸收一些存款，也要先把現(xiàn)有資金盤活，嚴(yán)格控制成本。很多同行都已經(jīng)把經(jīng)營重心從追求規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向了確保生存�！�

　　這一轉(zhuǎn)變背后是持續(xù)收窄的凈息差壓力。據(jù)國家金融監(jiān)督管理總局披露，2025年一季度，商業(yè)銀行整體凈息差為1.43%，較上年四季度收窄9BP。分機(jī)構(gòu)看，一季度，國有大行、股份行、城商行、農(nóng)商行凈息差分別為1.33%、1.56%、1.37%、1.58%，環(huán)比變化分別為-11BP、-6BP、-1BP、-15BP。農(nóng)商行凈息差環(huán)比大幅收窄15個基點(diǎn)至1.58%，降幅最大。

　　“政策傳導(dǎo)機(jī)制驅(qū)動中小銀行快速跟進(jìn)，避免存貸利差過度收窄�！比�360數(shù)字科技研究院高級分析師艾亞文認(rèn)為，相對于國有大行和股份行，中小銀行面臨更嚴(yán)峻的息差壓力。

　　另一方面，中小銀行壓降存款成本，為貸款“降價”騰挪空間也是大勢所趨。

　　“目前，剩余的存款定價高地可能僅剩同業(yè)定期(暫未納入自律)，中小銀行長期限定存和大額存單、特色存款等�！遍_源證券首席分析師劉呈祥指出，近期中小銀行定存下調(diào)，應(yīng)該是“開門紅”之后的營銷力度減輕，但也不排除有自律機(jī)制指導(dǎo)。只有將中小銀行的存款成本有效壓降，才能使銀行體系的存款成本整體下移，貸款定價才能打開向下空間。

　　中小銀行大幅降息可能會帶來什么影響？業(yè)內(nèi)認(rèn)為或加快存款搬家的速度。

　　一位資深銀行從業(yè)者向第一財(cái)經(jīng)記者分析稱，在之前的幾輪降息周期中，由于中小銀行仍保持著相對較高的存款利率優(yōu)勢，市場資金流動整體較為平穩(wěn)，這些銀行實(shí)際上充當(dāng)了利率市場化進(jìn)程中的緩沖帶。然而，隨著近期中小銀行加速跟進(jìn)降息，這種緩沖作用正在快速減弱。

　　“對于銀行而言，存款掛牌利率下調(diào)有助于對沖降息帶來的息差收窄壓力，呵護(hù)其盈利能力�！闭猩套C券銀行業(yè)首席分析師王先爽認(rèn)為，但同時也需關(guān)注短期內(nèi)可能帶來的存款遷徙壓力，降息后銀行一年期存款掛牌利率為0.95%，而目前最新一年期NCD(大額存單)到期收益率為1.68%，較大的收益率差距可能會導(dǎo)致存款脫媒。

　　央行數(shù)據(jù)顯示，5月末，人民幣存款余額為316.96萬億元，同比增長8.1%，當(dāng)月新增存款近2.2萬億元，較去年同期多增5000億元。其中，非銀存款單月增加近1.2萬億元，創(chuàng)下近十年同期新高。

　　存款利率下調(diào)引發(fā)的“存款搬家”效應(yīng)是推動非銀存款增長的原因之一�！按婵罾�率下調(diào)會降低對儲戶的吸引力，存款‘搬家’現(xiàn)象或?qū)��?qiáng)化�！敝行抛C券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明在研報中表示，銀行理財(cái)?shù)鹊惋L(fēng)險資管產(chǎn)品迎來增量資金，增大債市配置力量。此外，對于債市而言，存款利率下調(diào)可能會推動包括國債利率在內(nèi)的廣譜利率進(jìn)一步下行。