中新經(jīng)緯6月13日電 (李自曼)近日，中國(guó)人保發(fā)布的2024年度股東會(huì)會(huì)議資料提到，該公司續(xù)保了2024至2025年度董責(zé)險(xiǎn)。該項(xiàng)責(zé)任保險(xiǎn)的保險(xiǎn)金額為3000萬(wàn)美元(按當(dāng)前匯率，約2.15億元人民幣)，保費(fèi)為176.54萬(wàn)元。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月11日，今年以來(lái)有267家A股上市公司發(fā)布關(guān)于為董事和高級(jí)管理人員購(gòu)買或擬購(gòu)買董責(zé)險(xiǎn)的公告，數(shù)量與2024年同期持平。

　　董事責(zé)任保險(xiǎn)制度(即董責(zé)險(xiǎn)制度)正式實(shí)施近一年來(lái)，上市公司投保董責(zé)險(xiǎn)的情況有何變化？董責(zé)險(xiǎn)還需要進(jìn)行哪些改進(jìn)？

　　3家A股上市公司花100萬(wàn)元投董責(zé)險(xiǎn)

　　董責(zé)險(xiǎn)，全稱為董事、監(jiān)事及高管責(zé)任保險(xiǎn)，是以董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員對(duì)公司及第三人承擔(dān)民事賠償責(zé)任為保險(xiǎn)標(biāo)的的一種職業(yè)責(zé)任保險(xiǎn)，也是上市公司提高治理水平的一個(gè)重要組成部分。

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至6月11日，今年以來(lái)公告投保董責(zé)險(xiǎn)的有267家A股上市公司，年投保保費(fèi)金額在3萬(wàn)元至100萬(wàn)元之間。其中80家公司投保董責(zé)險(xiǎn)的保費(fèi)金額在50萬(wàn)元及以上，鵬輝能源、香溢融通、人福醫(yī)藥投保保費(fèi)金額均為100萬(wàn)元。

　　從上市公司公開的董責(zé)險(xiǎn)購(gòu)買方案來(lái)看，當(dāng)前，董責(zé)險(xiǎn)保險(xiǎn)期限大多為一年期，保單限額在1000萬(wàn)元至2億元。Wind數(shù)據(jù)顯示，93家A股上市公司今年投保的董責(zé)險(xiǎn)保單限額均在1億元以上。其中，鵬輝能源、電氣風(fēng)電、紫光國(guó)微、紫光股份、天齊鋰業(yè)、聚燦光電、均勝電子、凌鋼股份這8家公司的董責(zé)險(xiǎn)保單限額均為2億元。

　　在董責(zé)險(xiǎn)的保障主體上，上市公司也各有選擇。例如，旗濱集團(tuán)的被保險(xiǎn)人為“全體獨(dú)立董事”，環(huán)旭電子被保險(xiǎn)人則為“投保人及其子公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員”，中鐵裝配的被保險(xiǎn)人為“公司及公司董事、高管及其他雇員”。

　　董責(zé)險(xiǎn)保障范圍主要包括法院判決的民事賠償金或庭外和解金、律師費(fèi)、專家費(fèi)、應(yīng)對(duì)監(jiān)管調(diào)查的費(fèi)用、財(cái)經(jīng)公關(guān)費(fèi)用等。董責(zé)險(xiǎn)條款規(guī)定被保險(xiǎn)人的欺詐、犯罪、惡意或故意行為都明確規(guī)定為責(zé)任免除。

　　多家上市公司在公告中表示，配備“董責(zé)險(xiǎn)”主要是為進(jìn)一步完善風(fēng)險(xiǎn)管理體系，降低公司運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)公司董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員在各自職責(zé)范圍內(nèi)更充分地發(fā)揮決策、監(jiān)督和管理的職能，保障公司和投資者的權(quán)益。

　　首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)農(nóng)村保險(xiǎn)研究所副所長(zhǎng)李文中在接受中新經(jīng)緯采訪時(shí)表示，董責(zé)險(xiǎn)并不能為高管帶來(lái)的公司風(fēng)險(xiǎn)完全兜底。因?yàn)槎��?zé)險(xiǎn)和其他責(zé)任保險(xiǎn)一樣，一方面存在責(zé)任免除條款，對(duì)某些不可保風(fēng)險(xiǎn)不予承保；另一方面，董責(zé)險(xiǎn)合同中都約定有賠償限額，對(duì)于被保險(xiǎn)人超過(guò)賠償限額的損失不承擔(dān)保險(xiǎn)賠償責(zé)任。

　　投保董責(zé)險(xiǎn)的上市公司數(shù)量攀升

　　據(jù)中新經(jīng)緯不完全統(tǒng)計(jì)，目前已有包括平安產(chǎn)險(xiǎn)、太保產(chǎn)險(xiǎn)、人保財(cái)險(xiǎn)、國(guó)壽財(cái)險(xiǎn)、中華聯(lián)合財(cái)險(xiǎn)、陽(yáng)光財(cái)險(xiǎn)、眾安在線、大地財(cái)險(xiǎn)、美亞財(cái)險(xiǎn)、蘇黎世財(cái)險(xiǎn)、華泰財(cái)險(xiǎn)、京東安聯(lián)財(cái)險(xiǎn)等十多家保險(xiǎn)公司開展了董責(zé)險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

　　新修訂的《中華人民共和國(guó)公司法》首次通過(guò)立法形式確定了董事責(zé)任保險(xiǎn)制度，并于2024年7月1日正式實(shí)施。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，自2020年開始，投保董責(zé)險(xiǎn)的上市公司數(shù)量整體呈現(xiàn)出上升趨勢(shì)，僅2023年出現(xiàn)回落。2020年至2024年，A股上市公司公告購(gòu)買董責(zé)險(xiǎn)的數(shù)量分別為151家、244家、330家、294家、419家。同期，A股上市公司總數(shù)量分別為4005家、4529家、4957家、5270家、5370家。由于購(gòu)買董責(zé)險(xiǎn)并不屬于強(qiáng)制單獨(dú)公告的類型，也有上市公司未單獨(dú)公告。

　　中新經(jīng)緯根據(jù)上述數(shù)據(jù)粗略計(jì)算A股上市公司董責(zé)險(xiǎn)投保率，每年公告投保董責(zé)險(xiǎn)A股上市公司數(shù)量在上市公司總數(shù)當(dāng)中的占比分別為3.77%、5.39%、6.66%、5.58%、7.80%。

　　普華永道中國(guó)金融業(yè)管理咨詢合伙人周瑾向中新經(jīng)緯表示，隨著新修訂的《中華人民共和國(guó)證券法》和《中華人民共和國(guó)公司法》發(fā)布，公司治理層的責(zé)任和義務(wù)得到強(qiáng)化，加上近年來(lái)證券主管機(jī)構(gòu)加大對(duì)上市公司的監(jiān)管力度，上市公司受到監(jiān)管檢查、警示、處罰乃至立項(xiàng)調(diào)查的數(shù)量也在大幅增加，甚至還引發(fā)一些投資者訴訟，因此上市公司投保董責(zé)險(xiǎn)的需求也不斷升溫。

　　周瑾指出，需要關(guān)注的是，董責(zé)險(xiǎn)的升溫，也導(dǎo)致了部分保險(xiǎn)公司在缺乏專業(yè)團(tuán)隊(duì)和定價(jià)能力的情況下盲目進(jìn)入，并出現(xiàn)一定程度上的價(jià)格惡性競(jìng)爭(zhēng)，擾亂了市場(chǎng)的正常秩序，因此也呈現(xiàn)出費(fèi)率下降的趨勢(shì)。

　　今年1月，上海市建緯律師事務(wù)所保險(xiǎn)團(tuán)隊(duì)發(fā)布的《中國(guó)上市公司董責(zé)險(xiǎn)市場(chǎng)報(bào)告(2025)》(下稱報(bào)告)提到，自2017年以來(lái)，A股董責(zé)險(xiǎn)簡(jiǎn)單平均費(fèi)率(以公告中保費(fèi)預(yù)算與保額為計(jì)算基礎(chǔ))總體上處于上升趨勢(shì)，從2017年第四季度的千分之二上升到2022年第三季度的千分之九。2023年董責(zé)險(xiǎn)費(fèi)率變化出現(xiàn)轉(zhuǎn)折，呈現(xiàn)出下降趨勢(shì)，這一趨勢(shì)一直持續(xù)到整個(gè)2024年度，截至2024年第四季度董責(zé)險(xiǎn)簡(jiǎn)單平均費(fèi)率不足千分之五。

　　一般情況下，保險(xiǎn)費(fèi)率越低，通常意味著購(gòu)買保險(xiǎn)產(chǎn)品時(shí)需要支付的費(fèi)用相對(duì)較低。

　　報(bào)告指出，董責(zé)險(xiǎn)定價(jià)因素比較復(fù)雜，除了會(huì)受市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)因素影響之外，還需要綜合考慮投保公司的行業(yè)環(huán)境、股價(jià)表現(xiàn)、行政處罰、訴訟風(fēng)險(xiǎn)、公司治理、財(cái)務(wù)狀況、宏觀政治經(jīng)濟(jì)以及董監(jiān)高個(gè)人情況等多種因素，因此不同投保公司之間的費(fèi)率水平可能會(huì)與市場(chǎng)平均費(fèi)率有較大的差距。

　　周瑾認(rèn)為，由于董責(zé)險(xiǎn)的杠桿率高，一旦出現(xiàn)大額賠付，對(duì)保險(xiǎn)公司的賠付率以及承保業(yè)績(jī)影響顯著。因此，保險(xiǎn)公司還是需要進(jìn)行審慎的可持續(xù)業(yè)務(wù)規(guī)劃，對(duì)董責(zé)險(xiǎn)做好充分的條款設(shè)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)和核保工作，杜絕打價(jià)格戰(zhàn)。

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