中新經(jīng)緯6月13日電 題：波音商用客機(jī)近年空難頻發(fā) 折射美國高端制造業(yè)衰退趨勢

　　作者 陳欣 上海財經(jīng)大學(xué)滴水湖高級金融學(xué)院教授

　　當(dāng)?shù)貢r間6月12日，印度航空一架載有242人的波音787-8型客機(jī)在古吉拉特邦墜毀。事故造成至少265人死亡，機(jī)上僅1人幸存。這一事故再次將波音推上風(fēng)口浪尖，受此影響，波音公司的股價開盤后暴跌超過5%。近年來，波音公司的商用客機(jī)空難等事故頻出，問題不斷。背后折射的正是美國高端制造業(yè)難以逆轉(zhuǎn)的衰退趨勢。

　　生產(chǎn)效率低下導(dǎo)致巨虧

　　波音近年來連續(xù)虧損，其財務(wù)表現(xiàn)令投資者憂心忡忡。盡管全球航空業(yè)復(fù)蘇，波音在2024財年仍巨虧118億美元，創(chuàng)下2021年以來虧損之最。受機(jī)械師罷工等因素的負(fù)面影響，僅2024年四季度，波音的凈虧損就達(dá)到38億美元。

　　波音財報巨虧的背后是生產(chǎn)效率的大幅下降。數(shù)據(jù)顯示，波音在2024年第四季度僅交付了57架商用飛機(jī)，較2023年同期低了100架；2024年全年波音交付了348架飛機(jī)，而2023年的交付量為528架。

　　供應(yīng)鏈混亂來自關(guān)鍵部件外包

　　此次787的印度墜機(jī)事故并非孤立事件。2018年和2019年波音737MAX的兩次墜機(jī)事件已顯示其品控管理存在嚴(yán)重問題。自2021年起，作為“夢想客機(jī)”的波音787已因結(jié)構(gòu)缺陷、電氣系統(tǒng)故障等問題多次停飛和暫停交付。

　　波音飛機(jī)頻發(fā)質(zhì)量問題的重要原因之一在于，波音將關(guān)鍵零部件外包至成本更低但品控不穩(wěn)定的海外廠商(如印度)。而公司的工程監(jiān)管松懈，進(jìn)一步加劇了供應(yīng)鏈管理的混亂。

　　制造業(yè)回歸美國能實現(xiàn)嗎？

　　過去十年，波音將極高比例的自由現(xiàn)金流用于股票分紅和回購，卻未將充足資源投入研發(fā)，導(dǎo)致技術(shù)迭代緩慢。波音選擇將關(guān)鍵零部件外包以降低生產(chǎn)成本，而又難以高標(biāo)準(zhǔn)控制品質(zhì)。波音面臨的困境正是美國“產(chǎn)業(yè)空心化”的典型縮影。

　　2024年，美國制造業(yè)占GDP比重已跌至10%以下。美國政府將“制造業(yè)回歸”作為其重要經(jīng)濟(jì)政策之一，并采取了關(guān)稅戰(zhàn)這一手段。

　　然而，更深層次的問題在于：美國已習(xí)慣了金融手段獲利的輕松，整個社會是否愿意付出長期的痛苦代價來發(fā)展制造業(yè)？

　　(文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。)

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