IPO周報｜本周2只新股申購，電動工具、智能卡龍頭來了

　　澎湃新聞高級記者 田忠方

　　本周新股申購迎來電動工具零部件重要供應(yīng)商和智能卡龍頭公司。

　　澎湃新聞根據(jù)Wind及公開信息梳理統(tǒng)計，本周(6月9日至6月13日)，有2只新股安排申購。申購的新股分別為蘇州華之杰電訊股份有限公司(下稱“華之杰”，603400)、新恒匯電子股份有限公司(下稱“新恒匯”，301678)。

　　其中，華之杰是電動工具關(guān)鍵功能零部件的重要供應(yīng)商，與百得集團(tuán)、TTI集團(tuán)等下游頭部企業(yè)已形成長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。

　　新恒匯則是國內(nèi)唯一實現(xiàn)核心封裝材料柔性引線框架量產(chǎn)的企業(yè)，目前全球市占率領(lǐng)先。公司與紫光國微、中電華大、復(fù)旦微等知名安全芯片設(shè)計廠商及恒寶股份、楚天龍、IDEMIA等知名智能卡制造商建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于通訊、金融、交通等智能卡領(lǐng)域。

　　一、本周新股申購

　　從時間表看，華之杰在周二(6月10日)申購，新恒匯則在周三(6月11日)申購。

　　據(jù)華金證券研報，華之杰聚焦智能控制領(lǐng)域、是電動工具關(guān)鍵功能零部件的重要供應(yīng)商，與百得集團(tuán)、TTI集團(tuán)等下游頭部企業(yè)已形成長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。公司深耕智能控制領(lǐng)域20余年，始終順應(yīng)鋰電電動工具、消費(fèi)電子領(lǐng)域由交流電源有繩電動工具向直流電源無繩電動工具發(fā)展、由鎳鎘電池向鋰電池發(fā)展、由有刷電機(jī)向無刷電機(jī)發(fā)展等行業(yè)趨勢來進(jìn)行產(chǎn)品的迭代升級，并于2019年形成了智能開關(guān)、智能控制器、無刷電機(jī)等關(guān)鍵功能零部件集成一體化交付的能力，在一定程度上為核心客戶節(jié)約了生產(chǎn)線等設(shè)備成本、人工及管理成本等。

　　得益于產(chǎn)品研發(fā)優(yōu)勢、一體化供應(yīng)能力等，華之杰成功進(jìn)入百得集團(tuán)、TTI集團(tuán)、牧田集團(tuán)等在全球電動工具行業(yè)占據(jù)主要市場份額的大型跨國企業(yè)；其中，公司與百得集團(tuán)、TTI集團(tuán)的合作歷史基本將近20年，2022年至2024年間來自上述兩家客戶的銷售收入占比由67.74%穩(wěn)步抬升至70%以上，雙方合作關(guān)系長期穩(wěn)定。

　　據(jù)招股書披露，華之杰持續(xù)獲得核心客戶新產(chǎn)品開發(fā)項目，從產(chǎn)品開發(fā)初期到定型、量產(chǎn)整個過程均與客戶開展深度合作，客戶粘性較高；同時亦緊密圍繞百得集團(tuán)、TTI集團(tuán)等核心客戶的生產(chǎn)供應(yīng)需求，先后在越南、墨西哥設(shè)立配套生產(chǎn)基地，進(jìn)而完善全球業(yè)務(wù)體系的建設(shè)。同時，公司在原有業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，向新能源汽車、儲能、智能家居等領(lǐng)域進(jìn)一步延展，促進(jìn)公司經(jīng)營長期持續(xù)發(fā)展。

　　根據(jù)業(yè)務(wù)的相似性，華金證券選取山東威達(dá)、和而泰、貝仕達(dá)克、康平科技、興瑞科技、勝藍(lán)股份、拓邦股份、以及朗科智能為華之杰的可比上市公司。從上述可比公司來看，2024年度可比公司的平均收入規(guī)模為36.51億元、平均PE-TTM為33.05X、銷售毛利率為22.40%；相較而言，公司營收規(guī)模未及同業(yè)平均，但毛利率處于同業(yè)的中高位區(qū)間。

　　據(jù)華金證券研報，新恒匯深耕智能卡業(yè)務(wù)領(lǐng)域，系國內(nèi)唯一實現(xiàn)核心封裝材料柔性引線框架量產(chǎn)的企業(yè)，目前全球市占率領(lǐng)先。公司控股股東和實控人為清華校友虞仁榮和任志軍；其中，虞仁榮系韋爾股份創(chuàng)始人及實控人，任志軍曾擔(dān)任紫光同芯母公司紫光國微的副董事長兼總裁，均具備豐富的產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗。

　　智能卡業(yè)務(wù)是新恒匯的傳統(tǒng)核心業(yè)務(wù)，2024年在公司營收中占比約七成；該業(yè)務(wù)主要采用一體化的經(jīng)營模式，自產(chǎn)關(guān)鍵封裝材料柔性引線框架用于智能卡模塊封裝，一方面保證低成本高質(zhì)量的專用封裝材料供應(yīng)、進(jìn)而提升產(chǎn)品的交付能力，另一方面也利好智能卡模塊封裝利潤率的提升。

　　報告期間，新恒匯與紫光國微、中電華大、復(fù)旦微等知名安全芯片設(shè)計廠商及恒寶股份、楚天龍、IDEMIA等知名智能卡制造商建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于通訊、金融、交通等智能卡領(lǐng)域。

　　行業(yè)競爭情況來看，目前全球具備大批量穩(wěn)定供貨的柔性引線框架的主要生產(chǎn)廠家包括新恒匯在內(nèi)僅3家、競爭格局較為良好。同時，公司基于原有業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，積極向蝕刻引線框架、物聯(lián)網(wǎng)eSIM芯片封裝等業(yè)務(wù)領(lǐng)域延伸拓展，擬打造公司業(yè)績新的增長點。

　　根據(jù)業(yè)務(wù)的相似性，華金證券選取康強(qiáng)電子為新恒匯的可比上市公司。從上述可比公司來看，2024年度可比公司的收入規(guī)模為19.65億元、銷售毛利率為11.98%；相較而言，公司營收規(guī)模未及可比公司，銷售毛利率則相對較高。

　　二、本周新股上市

　　根據(jù)安排，四川西南交大鐵路發(fā)展股份有限公司(下稱“交大鐵發(fā)”)將于周二(6月10日)上市。

　　據(jù)開源證券研報，交大鐵發(fā)是一家專業(yè)從事軌道交通智能產(chǎn)品及裝備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，并提供專業(yè)技術(shù)服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)，具體包括安全監(jiān)測檢測類產(chǎn)品、鐵路信息化系統(tǒng)、新型材料、智能裝備、測繪服務(wù)、運(yùn)維服務(wù)、快速鋼軌打磨車、三維激光雷達(dá)+視頻監(jiān)測技術(shù)等。公司安全監(jiān)測檢測類產(chǎn)品中的“高速鐵路道岔監(jiān)測系統(tǒng)”被認(rèn)定為 2016 年度四川省重大技術(shù)裝備國內(nèi)首臺(套)產(chǎn)品。

　　交大鐵發(fā)的毛利率、凈利率水平總體穩(wěn)定。交大鐵發(fā)形成了“直銷”的銷售模式、“以產(chǎn)定購、合理庫存”的采購模式以及“以銷定產(chǎn)”的生產(chǎn)模式，客戶群體主要為國鐵集團(tuán)、中國鐵建、中國中鐵及其關(guān)聯(lián)方等。

　　上周共有2只新股上市，分別為中策橡膠集團(tuán)股份有限公司(下稱“中策橡膠”，603049)、深圳市優(yōu)優(yōu)綠能股份有限公司(下稱“優(yōu)優(yōu)綠能”，301590)。

　　6月5日，中策橡膠在上海證券交易所(下稱“上交所”)正式掛牌上市，發(fā)行價為46.5元/股，截至上市首日收盤，該股報49.68元/股，漲幅為6.84%。以收盤價計算，投資者中一簽浮盈為1590元。

　　6月5日，優(yōu)優(yōu)綠能在深圳證券交易所(下稱“深交所”)創(chuàng)業(yè)板正式掛牌上市，發(fā)行價為89.6元/股，截至上市首日收盤，該股報151.1元/股，漲幅為68.64%。以收盤價計算，投資者中一簽浮盈為3.08萬元。

　　三、上周A股IPO上會

　　發(fā)審委審核方面，上交所上周召開新一期上市審核委員會審議會議。其中，擬在上交所主板IPO的江陰華新精密科技股份有限公司(下稱“華新精科”)成功過會。

　　華新精科自設(shè)立以來，專注于精密沖壓領(lǐng)域產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司主要產(chǎn)品為各類精密沖壓鐵芯及鐵芯生產(chǎn)相關(guān)的精密沖壓模具。其中，精密沖壓鐵芯是公司的主要產(chǎn)品，可分為新能源汽車驅(qū)動電機(jī)鐵芯、微特電機(jī)鐵芯、電氣設(shè)備鐵芯、點火線圈鐵芯等多種類型，主要供應(yīng)給國內(nèi)外眾多大型汽車零部件廠商、電機(jī)制造廠商、電氣設(shè)備制造廠商、汽車整車廠等各類企業(yè)；同時，公司還會向客戶提供生產(chǎn)鐵芯產(chǎn)品所需的精密沖壓模具。

　　經(jīng)過多年發(fā)展，華新精科已成為國內(nèi)外新能源汽車驅(qū)動電機(jī)鐵芯、微特電機(jī)鐵芯、電氣設(shè)備鐵芯、點火線圈鐵芯等產(chǎn)品的主流供應(yīng)商之一，獲得了眾多國內(nèi)外大型汽車零部件廠商、整車廠商、電機(jī)制造廠商、電氣設(shè)備制造廠商等的廣泛認(rèn)可，與法雷奧、臺達(dá)電子、博世集團(tuán)、艾爾多集團(tuán)、匯川技術(shù)、比亞迪、寶馬、采埃孚等知名企業(yè)建立了良好的合作關(guān)系。

　　發(fā)審委審核方面，本周上交所、深交所、北交所將繼續(xù)開審。

　　官網(wǎng)資料顯示，北京證券交易所上市委員會定于2025年6月9日上午9時召開2025年第9次審議會議，審議常州三協(xié)電機(jī)股份有限公司(下稱“三協(xié)電機(jī)”)的首發(fā)事項。

　　三協(xié)電機(jī)作為一家集電機(jī)研發(fā)、生產(chǎn)與銷售于一體的高新技術(shù)企業(yè)，自設(shè)立以來一直專注于電機(jī)的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，是一家設(shè)計、制造電機(jī)產(chǎn)品的專業(yè)型公司。公司根據(jù)客戶的要求供應(yīng)以及定制包括有刷直流電機(jī)、無刷直流電機(jī)、直流齒輪箱電機(jī)、混合式步進(jìn)電機(jī)、交流伺服電機(jī)以及驅(qū)動器、控制器在內(nèi)的各種高品質(zhì)產(chǎn)品。

　　深圳證券交易所上市審核委員會定于2025年6月12日，召開2025年第11次上市審核委員會審議會議。審議蘇州匯川聯(lián)合動力系統(tǒng)股份有限公司(下稱“聯(lián)合動力”)的首發(fā)事項。

　　聯(lián)合動力致力于成為全球領(lǐng)先的智能電動汽車部件及解決方案提供商，主要產(chǎn)品包括電驅(qū)系統(tǒng)(電控、電機(jī)、三合一/多合一驅(qū)動總成)和電源系統(tǒng)(車載充電機(jī)、DC/DC轉(zhuǎn)換器、二合一/三合一電源總成)等動力系統(tǒng)核心部件。公司把握中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)自主化、集成化發(fā)展趨勢，打造了新能源汽車動力系統(tǒng)產(chǎn)品全平臺能力，具備驅(qū)動總成、電機(jī)、電控、電源總成等全系列產(chǎn)品。

　　上海證券交易所上市審核委員會定于2025年6月13日召開2025年第19次上市審核委員會審議會議。審議道生天合材料科技(上海)股份有限公司(下稱“道生天合”)的首發(fā)事項。

　　道生天合是一家致力于新材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的國家級高新技術(shù)企業(yè)，報告期公司產(chǎn)品圍繞環(huán)氧樹脂、聚氨酯、丙烯酸酯和有機(jī)硅等高性能熱固性樹脂材料，形成了風(fēng)電葉片用材料、新型復(fù)合材料用樹脂和新能源汽車及工業(yè)膠粘劑三大系列產(chǎn)品，主要為風(fēng)電、新能源汽車、儲能、氫能等新能源領(lǐng)域，以及航空、油氣開采、電力、模具制造等領(lǐng)域的國內(nèi)外客戶提供系列化、差異化和精細(xì)化的新材料產(chǎn)品綜合解決方案。

　　四、港股最新動態(tài)

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，新琪安(02573.HK)、容大科技(09881.HK)、METALIGHT(02605.HK)均將于周一(6月9日)申購繳款，并于周二(6月10日)上市。

　　上周，港股共有3家企業(yè)遞交招股書。其中，南京維立志博生物科技股份有限公司、深圳西普尼精密科技股份有限公司、翰思艾泰生物醫(yī)藥科技(武漢)股份有限公司等3家均為更新招股書。

　　浙江三花智能控制股份有限公司、周六福珠寶股份有限公司等2家公司上周通過港交所聆訊。

　　而泰德醫(yī)藥(浙江)股份有限公司、廣州銀諾醫(yī)藥集團(tuán)股份有限公司、Cloudbreak Pharma Inc.等3家公司的申請失效。

　　五、投融資大事記

　　1、6月3日，創(chuàng)新型生物制藥企業(yè)天辰生物醫(yī)藥(蘇州)有限公司(下稱“天辰生物”)宣布完成超2億元C輪融資。本輪融資由弘暉基金、原有股東方啟明創(chuàng)投共同領(lǐng)投，臨創(chuàng)藍(lán)灣基金、貝達(dá)基金、真脈基金跟投，原有股東方三奕資本、山證創(chuàng)新等持續(xù)加碼，凱乘資本擔(dān)任財務(wù)顧問。近一年內(nèi)，天辰生物接連完成B2、B3及C輪融資，累計融資金額超3億元。

　　2、6月3日，泛半導(dǎo)體高端裝備廠商合肥欣奕華智能機(jī)器股份有限公司(下稱“欣奕華智”)完成超3億元B+輪投資，參投方包括國開制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級基金、朝希資本、安徽高新投、國中資本、超高清視頻產(chǎn)業(yè)投資基金、濟(jì)南云通等基金。

　　3、6月4日，近日，威晟汽車科技(寧波)有限公司正式宣布完成2.5億元人民幣戰(zhàn)略輪融資，本輪融資由東風(fēng)資管(東風(fēng)汽車資產(chǎn)管理有限公司，東風(fēng)集團(tuán)唯一的股權(quán)投資平臺)、國壽資本(中國人壽旗下國壽投資公司全資持有的專業(yè)基金投資管理平臺)聯(lián)合領(lǐng)投。

　　4、6月5日，上海思璞銳醫(yī)藥科技有限公司(SciBrunch Therapeutics，下稱“思璞銳”)宣布完成超2億元天使輪融資。本輪融資由博遠(yuǎn)資本和漢康資本聯(lián)合領(lǐng)投，驪宸投資和LongRiver江遠(yuǎn)投資參與跟投。所募資金將主要用于公司現(xiàn)有管線的臨床前和早期臨床開發(fā)。

　　5、6月6日，蘇州坐標(biāo)系智能科技有限公司(下稱“坐標(biāo)系”)成功完成2億元Pre-A+單輪融資。自2023年創(chuàng)立以來，2年累計融資4億，創(chuàng)造EMB賽道融資新紀(jì)錄。此次融資匯聚硬科技領(lǐng)域頭部財務(wù)機(jī)構(gòu)渶策資本、慕華資本、聚合資本，實力雄厚的國資平臺蘇高新金控、灣沚國投，以及老股東永鑫方舟持續(xù)追投。

　　6、6月6日，本末科技已完成B輪及B+輪融資，累計金額達(dá)數(shù)億元人民幣。本次融資由北京市先進(jìn)制造和智能裝備產(chǎn)業(yè)投資基金領(lǐng)投，北京市新材料產(chǎn)業(yè)投資基金、順禧基金、聯(lián)想之星聯(lián)合跟投，星辰資本擔(dān)任長期獨家財務(wù)顧問。

　　7、6月6日，國投招商完成對景略半導(dǎo)體的戰(zhàn)略投資。本輪融資總額達(dá)數(shù)億元人民幣，將主要用于支持景略半導(dǎo)體加速車載互聯(lián)和交換芯片的研發(fā)創(chuàng)新與量產(chǎn)進(jìn)程。華興資本集團(tuán)旗下華興證券持續(xù)擔(dān)任公司獨家財務(wù)顧問。