【宅男財經｜專家面對面】當地時間6月4日，美聯儲發(fā)布的最新一期全國經濟形勢調查報告(簡稱“褐皮書”)顯示，美國經濟活動自上次報告以來略有下降，企業(yè)和消費者面臨政策不確定性上升、物價壓力加大的形勢，整體經濟前景仍顯悲觀。

　　褐皮書還提到，物價水平繼續(xù)溫和上漲，企業(yè)普遍預計未來成本將加速上升，部分甚至預測“顯著或大幅增長”。關稅政策成為推高成本的關鍵因素。據媒體梳理，褐皮書中“關稅”一詞共出現122次，高于上期報告的107次，“不確定性”相關詞匯共出現80次。

　　中國外匯投資研究院研究總監(jiān)李鋼分析，美聯儲非常擔憂關稅對經濟的沖擊，但是關稅的沖擊還沒有完全擴散。

　　數據顯示，美國5月ADP就業(yè)人數增3.7萬人，預期增11.0萬人，前值增6.2萬人。美國5月份的招聘速度達到2023年3月以來的最低水平。

　　李鋼認為，關稅主要影響就業(yè)狀況，最近的就業(yè)數據遠低于市場預期，一方面是美國就業(yè)結構在調整，而未來美國制造業(yè)就業(yè)人口可能是未來美國新增就業(yè)的提振性力量。另外要關注美國關稅對于通脹的沖擊，當下沒有反饋到全行業(yè)，未來要看制造業(yè)生產成本的上升是否會傳導到消費者層面，如果傳導到消費者層面，通脹還會繼續(xù)上行。

　　李鋼表示，這次的褐皮書會給6月19日美聯儲貨幣政策一個參考。當下美聯儲維持貨幣政策穩(wěn)健，市場對于美聯儲下次降息時間的預期可能會推遲到12月�！叭绻�關稅的沖擊越來越大，美聯儲可能會傾向于快速降息，降息次數可能在一至兩次�！�

　　(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)

　　(責任編輯 董湘依 制作 鄭錚 宅男財經出品)