美聯(lián)儲理事沃勒：若核心通脹繼續(xù)向2%目標邁進 今年晚些時候有望降息 　

　　財聯(lián)社6月2日訊(編輯 瀟湘)美聯(lián)儲理事沃勒周一表示，他仍然認為美聯(lián)儲今年晚些時候有望降息，其目前預期是關(guān)稅將推高失業(yè)率，但同時通脹的上行將會是暫時的。

　　沃勒表示，關(guān)稅將在“未來數(shù)月”推高通脹率，但只要通脹預期保持穩(wěn)定，他支持在制定政策時忽略任何短期的物價攀升。

　　沃勒在為周一在首爾舉行的韓國央行會議上準備的講話稿中表示，“假設(shè)實際關(guān)稅率穩(wěn)定在我設(shè)想的小幅關(guān)稅方案附近，核心通脹繼續(xù)向我們的2%目標邁進，且勞動力市場保持穩(wěn)健，我愿意支持今年稍晚基于‘好消息’而降息�！�

　　兩類關(guān)稅情景

　　沃勒提到了他在四月中旬發(fā)表的一次演講，當時他概述了特朗普貿(mào)易政策可能展開的兩種情景。

　　其中，“大幅關(guān)稅”情景假定商品的平均貿(mào)易加權(quán)關(guān)稅為25%，并將持續(xù)“一段時間”；“小幅關(guān)稅”情景則假定平均關(guān)稅為10%，而且隨著時間的推移，針對特定國家和行業(yè)的較高關(guān)稅也將通過談判降低。

　　在這兩種情況下，沃勒預計關(guān)稅對通脹的影響都是暫時的。

　　“在這兩種情況下，我都假設(shè)關(guān)稅上調(diào)會導致物價一次性上漲，從而暫時推高通脹，之后通脹率將回到其潛在基準水平。這種暫時性的通脹上升可能表現(xiàn)為通脹迅速上漲而后又快速消退，也可能表現(xiàn)為更漸進地緩慢上升，然后緩慢回落。需要著重指出的是，這一判斷的關(guān)鍵在于我所做的假設(shè)，即長期通脹預期將保持穩(wěn)定�！�

　　他還預計，加征關(guān)稅將導致美國失業(yè)率上升，而且這種上升“可能會持續(xù)一段時間”。不過他預計，在較小關(guān)稅方案的情境下，失業(yè)率上升幅度可能會“比較溫和”。

　　沃勒表示，自4月那次演講以來，從(媒體)報道來看貿(mào)易談判取得了進展，因此我目前的基本假設(shè)介于這兩種情況之間——沃勒現(xiàn)在預計商品進口的貿(mào)易加權(quán)關(guān)稅為15%。

　　通脹預期

　　沃勒在最新講話中，還很大程度上否定了密歇根大學未來五到十年消費者通脹預期指標，在年內(nèi)飆升的反常情況。

　　他表示，他更傾向于關(guān)注基于市場的通脹補償指標和專業(yè)預測者的預測，這些指標并未出現(xiàn)類似的上升。

　　沃勒表示，美國“強勁的”勞動力市場和近期在實現(xiàn)美聯(lián)儲2%通脹目標方面取得的進展，為政策制定者提供了時間來觀察貿(mào)易談判的演變，這與他的許多聯(lián)儲同僚看法一致。

　　美聯(lián)儲官員近來普遍表示，在調(diào)整借貸成本之前，維持當前利率水平有利于進一步厘清美國總統(tǒng)特朗普的政策及其對經(jīng)濟的影響——尤其是關(guān)稅政策。

　　沃勒強調(diào)，美國政府最終對其他國家和行業(yè)征收的關(guān)稅水平仍然存在相當大的不確定性。特朗普上周五已宣布，他將把鋼鐵和鋁的進口關(guān)稅從25%提高至50%。

　　“就目前而言，我預計2025年下半年經(jīng)濟活動與就業(yè)存在下行風險，通脹則存在上行風險。但這些風險具體如何演變，與貿(mào)易政策如何演變密切相關(guān)，”沃勒稱。

　　美聯(lián)儲在2024年最后四個月將利率下調(diào)了100基點后，2025年迄今仍始終按兵不動——將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間維持在4.25%至4.5%的水平。去年的降息正值美國失業(yè)率上升之際，這表明美聯(lián)儲可能需要緩沖經(jīng)濟放緩。不過由于特朗普政策的高度不確定性，目前投資者普遍預計，美聯(lián)儲將在6月17日至18日的下次會議上仍將再次維持利率不變。