權(quán)益與固收各顯鋒芒 公募新發(fā)結(jié)構(gòu)性分化

　　證券時(shí)報(bào)記者 王明弘

　　上周(5月19日~25日)，公募基金新發(fā)市場(chǎng)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化態(tài)勢(shì)。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)周新成立基金27只，總發(fā)行份額達(dá)164.23億份，平均單只基金發(fā)行份額6.08億份。從產(chǎn)品類(lèi)型看，股票型基金以56.35%的份額占比成為發(fā)行主力，債券型基金則以42.22%的份額占比緊隨其后，兩類(lèi)產(chǎn)品合計(jì)貢獻(xiàn)超九成發(fā)行規(guī)模。

　　具體來(lái)看，上周股票型基金的新發(fā)表現(xiàn)亮眼，發(fā)行數(shù)量和發(fā)行份額分別為19只、92.55億份。盡管市場(chǎng)持續(xù)震蕩，但股票型基金的發(fā)行份額占比過(guò)半，顯示部分資金仍在借道權(quán)益產(chǎn)品布局中長(zhǎng)期機(jī)會(huì)。從發(fā)行結(jié)構(gòu)看，基金公司通過(guò)優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計(jì)、降低認(rèn)購(gòu)門(mén)檻等方式吸引投資者，部分主題型產(chǎn)品或?qū)⑹芤嬗谑袌?chǎng)熱點(diǎn)的輪動(dòng)。

　　值得一提的是，最近新發(fā)債基頻現(xiàn)“爆款”。上周，債券型基金新發(fā)產(chǎn)品6只，發(fā)行份額69.35億份，單只產(chǎn)品平均規(guī)模達(dá)11.56億份，顯著高于股票型基金。其中，中航中債-投資級(jí)公司綠色精選指數(shù)A表現(xiàn)突出，發(fā)行份額最高，達(dá)到34.5億份。從產(chǎn)品類(lèi)型看，中長(zhǎng)期純債基金仍是當(dāng)前公募基金新發(fā)市場(chǎng)的主流，機(jī)構(gòu)資金配置需求或是推動(dòng)其發(fā)行規(guī)模增長(zhǎng)的重要因素。

　　結(jié)合當(dāng)周數(shù)據(jù)來(lái)看，公募新發(fā)市場(chǎng)呈現(xiàn)“權(quán)益回暖、固收穩(wěn)健”的特征。股票型基金發(fā)行回暖，或反映市場(chǎng)對(duì)政策面及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期有了邊際改善，而債券型基金持續(xù)吸金則凸顯投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好分化。業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)前新發(fā)市場(chǎng)仍以存量博弈為主，產(chǎn)品創(chuàng)新與渠道策略或成為基金公司突圍的關(guān)鍵。

　　以認(rèn)購(gòu)起始日為統(tǒng)計(jì)口徑來(lái)看，上周有25只新基金啟動(dòng)發(fā)行，其中9只為被動(dòng)指數(shù)型基金，覆蓋科創(chuàng)板、中證A500、港股通高股息等主流指數(shù)。比如，嘉實(shí)上證科創(chuàng)板綜合增強(qiáng)策略ETF、廣發(fā)上證科創(chuàng)板人工智能聯(lián)接A等聚焦科技創(chuàng)新賽道；天弘中證A500增強(qiáng)策略ETF、華泰保興中證A500指數(shù)增強(qiáng)A等錨定寬基指數(shù)。

　　另外，還有6只增強(qiáng)指數(shù)型基金同步發(fā)行，通過(guò)量化模型捕捉超額收益。比如，西部利得中證A500指數(shù)增強(qiáng)A、華商中證500指數(shù)增強(qiáng)A等產(chǎn)品，主打“指數(shù)+主動(dòng)管理”策略；嘉實(shí)上證科創(chuàng)板綜合增強(qiáng)策略ETF，則以“科創(chuàng)板+增強(qiáng)”組合吸引高風(fēng)險(xiǎn)偏好資金。上述業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在震蕩市中，增強(qiáng)策略基金通過(guò)選股、行業(yè)輪動(dòng)等方式增強(qiáng)收益，契合投資者對(duì)“穩(wěn)中求進(jìn)”的需求。不過(guò)，科創(chuàng)板等新興領(lǐng)域波動(dòng)較大，主動(dòng)管理能力或成超額收益的關(guān)鍵。

　　上周，公募基金新發(fā)市場(chǎng)最大的熱點(diǎn)是首批26只新型浮動(dòng)費(fèi)率基金獲證監(jiān)會(huì)注冊(cè)，預(yù)計(jì)很快就會(huì)向投資者發(fā)售。在交易層面，公募REITs市場(chǎng)的熱度持續(xù)升溫。華泰蘇州恒泰租賃住房REIT于5月21日上市，首日大漲30%，次日漲幅再度觸發(fā)盤(pán)中臨時(shí)停牌機(jī)制，反映出市場(chǎng)對(duì)優(yōu)質(zhì)不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)的強(qiáng)烈配置需求。